國內(nèi)復(fù)合肥市場運(yùn)行穩(wěn)定，僅局部存在波動(dòng)。
考慮供需情況以及成本等因素，可將復(fù)合肥市場后期發(fā)展分為兩個(gè)階段：開始階段是當(dāng)前至正月初十，第二階段是正月初十之后。
供需層面，開始階段，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率逐步下滑，預(yù)計(jì)在春節(jié)期間會(huì)降至26%~30%。在此期間，中型規(guī)模企業(yè)將維持低負(fù)荷運(yùn)行，適當(dāng)建庫為主；而小型企業(yè)因缺乏新單陸續(xù)進(jìn)入檢修階段，屆時(shí)復(fù)合肥產(chǎn)量將走低。同時(shí)，因春節(jié)前后運(yùn)力緊張，且市場剛需不足，復(fù)合肥企業(yè)庫存會(huì)逐步走高。值得注意的是，目前復(fù)合肥企業(yè)庫存低于去年同期水平，這意味著多數(shù)企業(yè)庫存并無壓力。此外，下游剛需也無明顯釋放的跡象，基層農(nóng)資經(jīng)銷商陸續(xù)暫停備貨。第二階段，隨著春耕用肥由南至北啟動(dòng)，復(fù)合肥需求將釋放，企業(yè)為確保供應(yīng)將陸續(xù)提升負(fù)荷至高位，且?guī)齑嫦禄┬杌钴S度提升明顯。
在保供穩(wěn)價(jià)等政策引導(dǎo)下，部分復(fù)合肥原料價(jià)格走勢趨于穩(wěn)定。其中，氯化鉀價(jià)格趨穩(wěn)明顯，而磷酸一銨價(jià)格在硫黃、磷礦石影響下將維持高位盤整。因此，春節(jié)前后，原料中尿素行情尤為關(guān)鍵。當(dāng)前，尿素經(jīng)歷小幅上漲后，價(jià)格達(dá)到了2025年至今的中位水平。尿素價(jià)格后期走勢要關(guān)注工業(yè)需求以及出口等情況，若無強(qiáng)力支撐，則尿素價(jià)格將維持在1500~1750元（噸價(jià)，下同），會(huì)削弱對(duì)復(fù)合肥成本的支撐。
綜合來看，復(fù)合肥在開始階段以及第二階段成本多呈現(xiàn)有限波動(dòng)的預(yù)期，因此對(duì)價(jià)格影響也逐步減弱。
開始階段，復(fù)合肥價(jià)格多維穩(wěn)，春節(jié)后不排除部分市場貨緊價(jià)揚(yáng)的可能。近期，硫基復(fù)合肥價(jià)格局部存在上漲行情。以45%（15-15-15）硫基復(fù)合肥為例，高位價(jià)格漲至3250~3300元，但新價(jià)成交受阻，市場仍以消化前期低價(jià)訂單為主。因春節(jié)前交易活動(dòng)不足，多數(shù)企業(yè)價(jià)格調(diào)整意義較小，部分調(diào)價(jià)也以促進(jìn)發(fā)運(yùn)為主。第二階段，主流復(fù)合肥企業(yè)將根據(jù)自身銷售目標(biāo)及成本等因素調(diào)整價(jià)格或政策。若需求啟動(dòng)遲緩，在競爭加劇的前提下，企業(yè)為搶占市場份額或出現(xiàn)個(gè)別靈活成交的情況；若現(xiàn)貨競爭加劇，不排除企業(yè)會(huì)上調(diào)報(bào)價(jià)。
綜合來看，若需求集中、快速釋放，則經(jīng)銷商庫存會(huì)迅速下降，補(bǔ)庫需求旺盛，將支撐復(fù)合肥價(jià)格走穩(wěn)甚至短期上揚(yáng)；若需求因農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格、天氣等因素而推遲、分散，則經(jīng)銷商對(duì)高價(jià)肥存抵觸情緒，會(huì)倒逼企業(yè)降價(jià)促銷。因此，開始階段復(fù)合肥行情風(fēng)浪有限，第二階段則面臨更為激烈的競爭，市場將隨時(shí)變化，但波動(dòng)不會(huì)太大。